Questions minières : Pourquoi ne pas utiliser le "Quantitative Easing" pour booster la production d'or du Mali et de l'UMEOA?

[caption id="attachment_534322" align="alignleft" width="250"] Aliou Boubacar Diallo[/caption] L’assouplissement quantitatif, ou en Anglais "Quantitative Easing " dans le langage des banquiers centraux, consiste à la création de monnaie par la banque centrale pour acheter des titres du secteur privé ou des obligations d'Etat.   Les banques centrales ont recours traditionnellement à la baisse des taux d'intérêt pour relancer l'activité économique, mais cette baisse peut ne pas suffire pour atteindre les objectifs attendus de croissance. Il est déjà arrivé dans certains pays que les taux directeurs frôlent le zéro sans empêcher l'économie de tomber en récession.   Dans ce cas, les banques centrales ont expérimenté d'autres outils, dont l'injection de monnaie dans l'économie pour acheter des titres du secteur privé ou des obligations d'Etat. Cette politique monétaire appelée " Quantitative Easing ", si elle est bien utilisée, permet de stimuler l'économie, sans inflation et de lutter contre le chômage.   La première fois que cette stratégie a été utilisée, ce fut au Japon, au début des années 2000 par la banque centrale du Japon.   Lors de la crise financière de 2008, les banques centrales comme la Federal Reserve (Banque Centrale des USA), La Banque d'Angleterre et la Banque Centrale Européenne, ont réduit leurs taux pour stimuler leur économie sans susciter de reprise. Elles ont donc eu recours à d'autres stratégies, dont le "Quantitative Easing ".   Dans le cas du Mali, comment peut-on utiliser la politique du " Quantitative Easing " pour booster la production d'or ?   Le Mali, ayant mis en production le plus grand nombre de mines d'or des vingt cinq dernières années, a désormais une crédibilité certaine dans ce secteur.   De nombreux projets aurifères sont à un stade très avancé, donc de nouvelles mines d'or entreront en production dans les années à venir.   Les opérateurs miniers maliens sont confrontés à d'énormes problèmes de financement.   Les banques commerciales locales considèrent comme risqué d'accompagner cesecteur.   Nos opérateurs nationaux sont amenés à se tourner vers les marchés financiers internationaux, ce qui entraine une dilution pouvant être fatale à leur présence dans ce secteur.   L'intervention de notre Banque Centrale, par le "Quantitative Easing " pourrait constituer une solution.   Pour cela, les sociétés minières maliennes, qui ont des projets avancés avec les études de faisabilité et environnementales requises, peuvent émettre des obligations ou des certificats de dépôt convertibles en or jusqu'à hauteur de dix pour cent de leurs réserves prouvées, pour financer leur mise en production.   Cette proportion évite tout dérapage de surendettement des sociétés minières par rapport à leur capacité réelle de production et limite le risque inflationniste.   Ces titres, de moyen à long terme, peuvent être achetés par la banque Centrale en émettant de la monnaie par ce mécanisme de " Quantitative Easing".   Cette injection de monnaie contribuera à l'accroissement de la production d'or, donc de la Production Intérieure Brute avec une réelle valeur ajoutée pour l'économie nationale et un potentiel certain de création d'emplois.   Le pays a intérêt à expérimenter cette politique, qui pourra améliorer son taux de croissance économique et de plus, la banque centrale qui utilise déjà l'or comme réserve de change, pourra augmenter son stock d'or par le remboursement des obligations convertibles émises par les sociétés minières.   Les autorités maliennes et celles de la BCEAO devraient étudier la possibilité d'expérimenter une politique monétaire basée sur le " Quantitative Easing " pour soutenir un secteur dans lequel notre pays bénéficie de réelles capacités de production. Cette stratégie non conventionnelle doit évidemment être employée avec la plus grande rigueur : Augmenter la production d'or plutôt que la vitesse de circulation de la monnaie, de manière à éviter l'inflation.   Cette politique du " Quantitative Easing "peut être élargie aux autres pays de l'UMEOA qui sont aussi producteurs d'or. Même si le Mali reste le premier pays producteur du précieux métal de la zone UEMOA, le Burkina Faso, la Côte d'Ivoire, le Niger et le Sénégal ont fait des efforts louables pour accroitre leur production.L'utilisation du "Quantitative Easing " pour augmenter la production d'or de l'UEMOA pourrait permettre à cet espace de devenir le premier producteur mondial d'or.   Aliou Boubacar DIALLO , Economiste.   Opérateur minier